El año 2022 pronto será más de la mitad, y los precios de los metales no ferrosos en la primera mitad del año están relativamente diferenciados en el primer y segundo trimestre. En el primer trimestre, en los primeros diez días de marzo, el mercado de alto nivel liderado por Lunni condujo lme estaño, cobre, aluminio y zinc a un récord; En el segundo trimestre, concentrado en la segunda mitad de junio, estaño, aluminio, níquel ycobreAbrió rápidamente la tendencia de declive, y el sector no ferroso cayó en todos los ámbitos.

En la actualidad, las tres variedades con el retiro más grande de la posición de registro son el níquel (-56.36%), estaño (-49.54%) y aluminio (-29.6%); El cobre (-23%) es la liberación más rápida en el panel. En términos de rendimiento promedio del precio, el zinc fue relativamente resistente a la disminución y se retrasó en el segundo trimestre (el precio promedio trimestral aún aumentó en un 5% mes a mes). Esperamos la segunda mitad del año, el ajuste de la política monetaria de la Reserva Federal y la recuperación de la economía nacional después de la epidemia son dos pautas macro clave. Después de la fuerte disminución a mediados de año, los metales no ferrosos comenzaron a abordar el soporte técnico a largo plazo. La tendencia del mercado alcista desde la pandemia reemplazará el choque de mercado de alto nivel y de gran alcance. Bajo el bajo inventario, la elasticidad precio de los metales no ferrosos con cobre como el núcleo puede ser muy grande, disminuyendo rápido y aumentando rápido, repetidamente, y la forma puede ser similar al choque de diente de sierra en la segunda mitad de 2006. Por ejemplo, , el cobre puede fluctuar alrededor del rango de $ 1000 en poco tiempo.

En la atmósfera macro, el mercado es fácil de repetir: primero, el mercado está abierto y sin restricciones a la actitud de aumento de las tasas de interés de la Fed. Aunque los halcones de reserva conjunta son anti inflación en la actualidad, si el entorno de crecimiento real está dañado o el mercado de capital convencional se ve afectado negativamente, el ritmo de ajuste de la Fed se puede ajustar en cualquier momento. En la actualidad, el mercado se ocupa del valor máximo de endurecimiento, que es similar a la "prueba de estrés"; Si las medidas de aumento de la tasa de interés se implementan rápidamente y la expectativa de reducción de la tasa de interés el próximo año continúa fermentando, el sentimiento del mercado puede revertirse rápidamente; En segundo lugar, bajo el contexto de la normalización del conflicto entre Rusia y Ucrania, es difícil para el mercado cambiar su actitud hacia la inflación a largo plazo, y es difícil mantener el suministro de gas natural en Europa, especialmente en otoño e invierno. este año; Tercero, el ritmo económico. Debería ser difícil ver que los principales indicadores económicos de los Estados Unidos ingresen a la recesión en la segunda mitad del año. Después de que la economía nacional tocó tocó en el segundo trimestre, la recuperación de la epidemia posterior en la segunda mitad del año será el entorno de demanda más fuerte en el año. Creemos que el sentimiento de negociación del mercado fluctuará rápidamente en la segunda mitad del año. Aunque la disminución a corto plazo es grande, no ha entrado en un mercado bajista.

En términos de oferta y demanda, la característica consistente de los metales base es un inventario bajo, que también puede proporcionar una volatilidad suficiente. En el contexto del calentamiento de la demanda interna, las limitaciones de oferta en la segunda mitad del año determinan la fuerza relativa de las variedades de metales no ferrosos. Creemos que en términos de nuevos proyectos y capacidad operativa, el entorno de suministro para el níquel y el aluminio es relativamente flojo, y el níquel es principalmente la realización gradual de varios proyectos en Indonesia; El aluminio admite principalmente una mayor capacidad operativa nacional a través del control dual del consumo de energía y el enfriamiento y el suministro y el precio estable. El entorno de suministro decobreY el estaño es similar, y hay un gran problema de suministro a largo plazo, pero hay un aumento obvio de suministro este año. El plomo es el suministro y la elasticidad del precio; Sin embargo, el zinc es relativamente apretado en el equilibrio de la oferta y la demanda interna en la segunda mitad del año. Creemos que en el sector de metales no ferrosos, el cobre refleja principalmente el sentimiento del mercado y los golpes de gran alcance. La tarea actual es encontrar rápidamente el soporte de límite inferior. Teniendo en cuenta los fundamentos, el níquel de aluminio es débil y el zinc es fuerte; Teniendo en cuenta el atractivo del tema, la disminución del estaño es grande, y la industria de minería y fundición aguas arriba es muy sensible al precio. Estamos más interesados ​​en zinc y estaño.

En general, creemos que el níquel es obviamente débil y el zinc puede ser fuerte; La lata puede ser la primera en tocar el fondo, y el cobre y el aluminio son principalmente vibraciones neutras después de encontrar el soporte de límite inferior; Fluctuaciones fuertes con cobre como núcleo serán la principal característica comercial de metales no ferrosos en la segunda mitad del año.